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近日，趙薇50倍杠桿收購29.13%萬好文化股權一事備受市場關註。撇開趙薇本次收購背後有“明天系”、“阿裡系”的身影，即使趙薇自己戰略投資萬好文化也有充足的考慮，隻是這次資金杠桿玩得太大，風險難測。那麼，趙薇動用50倍杠桿率股權投資萬好文化底氣何來呢？
第一，明星趙薇入主上市公司後，將給股價帶來遐想空間。媒體紛紛猜測，趙薇入主上市公司後或將註入其下屬娛樂業務，從而激活公司業績前景。第二，看好文化娛樂產業的發展，趙薇夫婦入股萬好文化暗示其未來將獲得重組。第三，趙薇夫婦之所以敢以6000萬去撬動30億杠桿，因為他們覺得即使投資失敗也能還得起欠款。因為龍薇傳媒實際控制人趙薇夫婦投資金寶寶控股、順龍控股、阿裡影業、雲鋒金融、唐德影視等多傢上市公司股權，截至2016年底上述股票市值約45.22億元；另經初步統計，趙薇夫婦還持有不動產價值約6.66億元，其他股權投資價值約3.18億元；趙薇夫婦同時經營影視、酒業貿易、4S店等多項業務，截至2016年11月30日總資產合計約1.57億元。上述相關資產總價值約56.63億元，2016年投資收回的現金流約12.56億元港元。
我們究竟對趙薇的這次高杠桿股權投資有何質疑呢？首先，趙薇成為萬傢文化的大股東後，是長期投資？還是打一槍就走？市場對此不免憂慮，很多人猜測，趙薇在拿到控股權後，利用明星光環或股票重組，炒高二級市場股價，高價位的時候抵押股權，或者拋售部分股權，從而獲利。相反，如果趙薇控股萬傢文化後，能夠利用其屬下娛樂業務，激活公司業績前景，那對萬傢文化有利，但這種可能性並不大。實際上，趙薇團隊股權投資的概率偏大，至多也是一個萬傢文化的長期投資者。
再者，趙薇夫婦在豪賭，加杠桿風險較大。根據公開信息，趙薇夫婦名下總資產為56.63億元，3年後，趙薇要償還的數字高達40.35億元。市場質疑，難道像減持阿裡影業那樣，拋售名下5傢上市公司所有股權？而筆者認為，趙薇夫婦的主要財產分三類，一是股權；二是實體產業；三是現金流。資產多數是以股權、實業為主，要想在三年後湊到40多億資金，並非易事。
中古設備收購 趙薇收購萬傢文化時的股價大約為每股16.54元，萬傢文化的市場估值為105億元。如果趙薇從萬傢文化賺回20億到40億，用以償還借款本息，萬傢文化的股價則要上漲至27.4元至38.2元的區間，屆時其估值大約在174億至240億。12日該股報收於20.22元，股價未來走勢頗值得玩味。即使趙薇夫婦看好文化娛樂產業，但如此大手筆有些過於激進。
二手廚具收購 最後，給趙薇團隊加杠桿的銀必信，趙薇向銀必信的借款僅僅依靠是其個人信用。這傢被炒得紛紛揚揚的神秘公司，給瞭優厚的條件，三年之後還可能延期，10%的利率不算高。
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更離譜的是，趙薇將抵押給金融機構台中二手生財器具的股票是尚未到手的萬好文化的股票，這意味著，萬好文化股票已被質押，就是還沒娶到老婆，就把老婆抵押出去瞭，這樣的女婿也能要嗎？估計上市公司、趙薇團隊、金融機構可能都達成瞭某種默契，我們外人不得而知。
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