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1.精良制作+高排片+明星流量，《建軍大業》有望收獲高票房
《建軍大業》是公司"建國三部曲"的最後一部，也是建軍90周年最重要的獻禮片，影片將於7月27日在大陸上映，8月3日在香港及澳門上映。
1）制作班底擅長台中二手生財器具主旋律商台中二手餐飲設備估價業片
本片由博納影業作為影片的承制方，佈局主旋律影片多年、經驗豐富，此前的《智取威虎山》、《湄公河行動》在票房和口碑上均表現良好。
2）《建軍大業》、《戰狼2》排片較高
從上映第一周（至8月2日）的預售數據上看，《建軍大業》和《戰狼2》一直居於全國總場次的排片占比中的前兩位，且由於《建軍大業》帶有一定政治獻禮意義，在上映期間排片率較為穩定。隨著各地點映屢受好評，《建軍大業》有望延續博納之前兩部主旋律電影"票房口碑雙豐收"的成績。
3）全明星陣容向偶像化升級
相較於"三部曲"的前兩部，《建軍大業》的全明星陣容，更為年輕化和偶像化。影片集結瞭54個當紅明星，包括眾多實力派演員和自帶流量的當紅演員，影片質量和觀眾流量均有所保證。
2.《戰狼2》制作升台中二手設備收購級，票房收入有望超越前作
公司參與投資的電影《戰狼2》是2015年票房黑馬《戰狼》的續作，《戰狼2》獲北京文化8億的票房保底。影片投資和前期推廣均大幅增加，請來瞭《美國隊長》系列的動作指導，向好萊塢的制作標準靠攏，結合前作延續的口碑效應，排片和預售情況上佳，超越前作的5.5億票房是大概率事件。
3.17年進口片大年於公司有利，制片、放映等業務亦有發展契機
1）發行業務：
17年多部好萊塢重頭大片已於內地上映，分賬片中或超過一半的電影是知名電影的續集，且有《速度與激情8》《摔跤吧！爸爸》《變形金剛5》等多部進口片突破10億票房大關，由此帶來的公司發行收入也將非常可觀。
2）制片業務：
在制片業務上，公司17年也有不錯的佈局。公司1500萬美元參投瞭《速8》，中國票房達26.7億元，公司將有可觀的投資收益。在公司17年計劃出品的15部影片中，《西遊伏妖篇》《功夫瑜伽》和《速8》票房均破15億，《建軍大業》《戰狼2》兩部大片有望引燃暑期檔，下半年也有《鐵木真傳奇》等大片值得期待。
3）放映業務：
公司17年在放映業務上也有拓展計劃。16年上市時，公司計劃投資12.74億元，用3年時間在全國主要城市和縣級城市投資建設91傢影院，我們預計公司17年將大力推動這一行程。除瞭自建之外，公司還計劃通過收購來擴大市占率，繼16年收購大連華臣院線70%的股份之後，公司17年成立瞭影院並購基金，希望借此尋找合適的投資標的。公司17年Q1有貨幣資金85.20億元，在如今監管層收緊傳媒行業再融資的情況下，公司手頭資金充裕，為後續動作提供強有力的資金支持。
4.投資建議
公司是進口片大年的主要受益者，投拍的《建軍大業》、《戰狼2》等大片票房可期，資金充足可供影院擴張。我們預測公司2017-2018年歸母凈利潤為13.55/16.43億元，EPS為0.73/0.88元，對應PE24/20倍，維持"推薦"評級。
5.風險提示
電影市場競爭加劇
風險提示：以上內容僅供參考，不作為投資決策依據，投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
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